宏觀經濟有兩個重要的指標，一個CPI，一個是PMI。CPI大家都很熟悉，對貨幣政策有一定的指導意義。而PMI我們很少說，大家的認知程度也較低，本文就從PMI的角度，分析一下未來的經濟。

PMI指數的英文全稱為Purchasing Managers'Index，中文含義為采購經理指數，是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢。PMI是一套月度發(fā)布的、綜合性的經濟監(jiān)測指標體系，分為制造業(yè)PMI、服務業(yè)PMI，也有一些國家建立了建筑業(yè)PMI。PMI指數50為榮枯分水線。

讓我們回顧一下2017年的PMI指數。2017年，制造業(yè)PMI總體走勢穩(wěn)中有升，年均值為51.6%，高于上年總體水平1.3個百分點，說明制造業(yè)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢更趨明顯。12月當月，制造業(yè)PMI為51.6%，比上月回落0.2個百分點，但仍達到年均值水平，且已連續(xù)15個月處在51%以上較高水平。同上月相比，生產、新訂單等7個指數略降，降幅較小，低于0.5個百分點；新出口訂單、購進價格、出廠價格等6個指數上升，其中購進價格指數上升明顯。從12月數據來看，制造業(yè)PMI仍然保持較強擴張動力，生產指數和新訂單指數為54.0%和53.4%，分別比上月回落0.3個和0.2個百分點，但仍高于年均值0.1個和0.3個百分點。而且，新動能加快成長，高技術制造業(yè)PMI為53.8%，比上月上升0.6個百分點，其年均值明顯高于上年和制造業(yè)總體水平，引領制造業(yè)經濟向高質量邁進。

從數據中我們可以看出，受世界經濟整體復蘇、全球貿易增速加快等因素影響，新出口訂單指數和進口指數均連續(xù)兩個月提升，12月為51.9%和51.2%，分別比上月上升1.1個和0.2個百分點。當前供需增長態(tài)勢平穩(wěn)，庫存水平處在低位，價格繼續(xù)上漲，漲勢有所加快，就業(yè)形勢穩(wěn)定，企業(yè)生產經營形勢良好，預期樂觀，經濟運行態(tài)勢平穩(wěn)。

除了制造業(yè)保持活躍以外，非制造業(yè)也延續(xù)了平穩(wěn)較快的擴張態(tài)勢。2017年，非制造業(yè)商務活動指數年均值為54.6%，高于上年總體水平0.9個百分點，一直保持在較高景氣區(qū)間，延續(xù)平穩(wěn)較快的擴張態(tài)勢。12月當月，非制造業(yè)商務活動指數為55.0%，高于上月0.2個百分點，為四季度高點，年末擴張步伐有所加快。其中，新訂單、新出口訂單和從業(yè)人員指數環(huán)比有所上升，升幅在0.1個至0.6個百分點之間；在手訂單、存貨、投入品價格、銷售價格、供應商配送時間和業(yè)務活動預期指數環(huán)比有所下降，降幅在0.2個至1.4個百分點之間。2017年以來，除8月外，該指數均保持在54%以上的較高水平，全年均值較上年同期上升0.9個百分點，達到54.6%，表明非制造業(yè)在穩(wěn)健較快增長基礎上，繼續(xù)向好發(fā)展。12月非制造業(yè)商務活動指數和新訂單指數連續(xù)上升，銷售價格指數穩(wěn)定在52%以上，從業(yè)人員指數在49%以上小幅上升，上述指數全年均值均好于上年同期，表明非制造業(yè)在較快增長的基礎上，繼續(xù)穩(wěn)健向好發(fā)展。同時，12月服務業(yè)商務活動指數為53.4%，比上月小幅回落0.2個百分點，四季度該指數始終位于53.5%左右的景氣區(qū)間，總體運行平穩(wěn)，表明服務業(yè)繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢。

從數據中可以看出，2017年經濟運行持續(xù)穩(wěn)定向好，為2018年經濟發(fā)展奠定了較好內在基礎。從預期指數看，企業(yè)對新一年經濟發(fā)展充滿信心。而從宏觀經濟角度看來，PMI指數往往對CPI指數具有先導作用，PMI逐漸繁榮，CPI也不會持續(xù)低迷。對2018年中國經濟發(fā)展，充滿信心！

文章來源《商業(yè)電訊》